Ενεργοποίηση CDS 3,2 δισ. δολαρίων αποφάσισε η ISDA

Ένα γεγονός που απασχολεί αποκλειστικά τις αγορές, τους εκδότες και τους αγοραστές των CDS

ΩΣ «πιστωτικό γεγονός» χαρακτήρισε τελικώς, μετά από μία πολύωρη συνεδρίαση, την ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης (CACs) η ειδική επιτροπή της Διεθνούς Ένωσης Ανταλλαγών και Παραγώγων (ISDA). Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση της ειδικής επιτροπής της ένωσης (EMEA Credit Derivatives Determinations Committee) η απόφαση για την ενεργοποίηση ήταν ομόφωνη, ενώ η αποπληρωμή των υπαρχόντων ασφαλίστρων κινδύνου (CDS) δεν θα είναι άμεση αλλά θα πραγματοποιηθεί σε ειδική δημοπρασία η οποία θα λάβει χώρα στις 19 Μαρτίου.

Βάσει εκτιμήσεων των διεθνών ΜΜΕ η αξία των CDS που θα ενεργοποιηθούν φθάνει στο επίπεδο των 3,2 δισ. δολαρίων, αν και η ίδια η ISDA φρόντισε να μην «εκτεθεί» ανακοινώνοντας ένα συγκεκριμένο ποσό. Πάντως αναλυτές και traders εκτιμούν ότι εάν τελικώς τα ενεργοποιημένα CDS είναι ύψους 3,2 δισ. δολαρίων, τότε οι εκδότες τους, που θα αναγκαστούν να τα αποπληρώσουν, δεν θα έχουν κανένα πρόβλημα. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η ενεργοποίηση των CDS αν και σαφώς δεν είναι κάτι θετικό δεν επηρεάζει σε τίποτε ούτε τη διαδικασία του PSI ούτε την πορεία του ελληνικού χρέους. Αφορά ένα γεγονός που απασχολεί αποκλειστικά τις αγορές, τους εκδότες και τους αγοραστές των CDS.

Την ίδια ώρα ο οίκος αξιολόγησης Fitch προχώρησε σε υποβάθμιση της Ελλάδας σε επίπεδο «επιλεκτικής χρεοκοπίας» («Restricted Default»). Η κίνηση του Fitch ήταν απόλυτα αναμενόμενη, απλά ήταν ο μόνος από τους τρεις οίκους αξιολόγησης ο οποίος περίμενε πρώτα την ολοκλήρωση του PSI και κατόπιν εξέδωσε την απόφασή του. Σημειώνεται ότι πριν από μερικές εβδομάδες σε ανάλογη κίνηση είχαν προχωρήσει οι Moody'Αs και Standard & Poor'Αs. Όπως ακριβώς έπραξαν και οι δύο άλλοι οίκοι έτσι και ο Fitch ξεκαθάρισε στην ανακοίνωσή του ότι θα προχωρήσει σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας, μόλις ολοκληρωθεί και τυπικά η ανταλλαγή του χρέους, συμπεριλαμβανομένων και των ομολόγων που θα ανταλλαγούν λόγω της ενεργοποίησης των CACs. Πάντως ο οίκος ξεκαθάρισε ότι η νέα αξιολόγηση δεν πρόκειται να είναι εντυπωσιακή, καθώς η Ελλάδα θα παραμείνει στις «χαμηλές βαθμίδες» πιστοληπτικής μη επικινδυνότητας.